优速配资中航成飞市值破两千亿, 小厂吞下大厂其实是一场悄悄的体系升级

2023年1月，中航电测公司发布公告，打算收购成飞全部股权，这家公司在2010年上市，当时市值只有60亿，而成飞估值达到240亿，最终交易价格定为174亿，通过发行新股完成支付，整个过程持续了18个月，期间因为审计问题暂停过一段时间，直到2024年6月重新启动，8月获得证监会批准，到2025年1月6日，资产正式过户，成飞更名为“中航成飞”，股票代码改为302132，原来的国营132厂也转变为上市公司的一部分。

成飞不是新面孔，它从1958年建厂起步，1998年改制之后，一直负责制造歼-10、歼-20这些主力战机，2022年公司营收达到672亿元，净利润超过13亿元，但负债比例始终偏高，这次重组以2023年1月31日的评估值为基础，在扣除65亿元国有独享资本公积后确定价格，显得很实在，重组效果很快就显现出来，2025年前三季度营收482亿元，净利润21.6亿元，仅第三季度营收就达到275亿元，相比去年同期增长139%，净利润12.5亿元，增长169%，合同负债也从年初的64亿元上升到80亿元，表明订单正在集中交付，不是表面热闹。

2025年4月，他们开发出一款氢能源无人机，能够连续飞行30小时，实现跨昼夜作业并搭载光电设备，这项技术在国际上也仅有少数公司能稳定掌握，同年12月，该公司投入4.22亿元建设空天装备装配基地，通过征地扩大产能，推动实际进展，到2026年1月初，公司市值达到2150亿元，成为A股军工板块的领先企业。

很多人说这是“蛇吞象”，其实不太对，中航电测原本做航电和传感器，成飞是整机厂，两家业务本来就是上下游的关系，合并之后，电子系统、整机制造、总装交付串成一条线，效率提升是自然结果，就像美国洛克希德和雷神后来也走这条路，不是谁吃掉谁，而是配合更紧了。

军工企业不能直接上市，因为涉及敏感领域，所以需要找一个已经上市的公司作为载体，把核心业务装进去，中航电测就是这样一个载体，它本身有经营内容，不是一个空壳公司，重组之后，成飞集团不用再依赖财政拨款来搞研发，资金到位更快，项目推进也更顺利，2022年净利润出现下滑，主要是因为研发投入占用了大量资金，现在情况好转了，订单一旦增加，利润就跟着往上涨。